空调行业11月份产量为639.8万台,同比增长4.3%,继上月小幅增长后,11月空调产量增幅有所提升;从累计数据看,1-11月空调行业产量累计为9312.0万台,同比降幅收窄至9.5%。

    11月空调总销量为605.8万台,同比增长11.1%,空调月度出货量连续三个月增长,且增速提升;从累计数据看,1-11月空调累计出货量为9787.0万台,同比下降5.0%,降幅收窄。库存方面看,11月空调库存为723.2万台,同比降低34%。

    内销方面,11月份空调内销量为368.4万台,同比增长6.2%;1-11月累计内销量为5395.6万台,同比下降5.9%。11月空调出口依然好于内销,出口销量为237.4万台,同比增长19.8%;1-11月空调累计出口销量为4393.9万台,同比降幅收窄至3.8%。

    11月份空调的表现基本符合预期,行业增长除低基数因素外,行业在调整中也已逐渐恢复正常稳定增长。

    市场结构:格力龙头地位稳固,美的恢复正增长

    分企业看,11月份格力实现较快增长,其出货量为280万台,同比增长30.2%;海尔出货量为30万台,增速为20.0%。美的空调出货量自去年10月份下滑以来,首次实现正增长,11月美的空调出货量为128万台,同比增长2.4%,美的战略调整成效显现。

    市场份额方面,11月份格力出货量份额继续提升,达46.2%,同比提升6.8个百分点,环比提升3.5个百分点,格力较强的品牌张力带来的淡季优势显现,寡头地位逐渐明显;美的11月份出货份额为21.1%,最近几月逐渐企稳。目前空调行业市场集中度较高,11月前三大品牌格力、美的、海尔的累计出货量份额为67.3%;内销累计份额更高,达77.9%。我们认为在行业不发生重大变化的情况下,空调行业目前集中度提升空间较小,随着美的经营的恢复,预计美的市场份额也将逐步回升。