2006年4月17日，在中国石化巨量大阳的强势拉升带动下，上证指数顶住日渐加大的调整压力持续上行；4月18日，在市场将调未调之际，有色金属板块挺身而出，止住了大盘下挫势头，并再次创出1391.38点新高。但是，从两市个股跌多涨少可以看出，多数个股的调整压力亟待释放。是不是主力拉抬指数、掩护出货？综合分析各关联市场发现，中国石化大涨、有色金属再展升势，背后都有近期石油、黄金价格持续上涨的影子。前日，纽约市场原油期货价格已创历史新高，5月原油期货价格17日收于每桶70.40美元，金价也在于近期突破每盎司600美元。

    油价上涨是行情外因之一

    “其实，主导近期行情最重要的因素之一是人民币升值，而人民币升值的一个直接原因就是市场对美元结束升息周期、可能进入贬值周期的预期。目前，导致美元走弱的根本原因之一就是石油、黄金的大幅涨价以及石油资本对美元的需求减弱。”某投资公司研发部经理李先生对记者阐述了他的观点。

    他认为，表面上看，价值重估是本轮行情的主线，但实际上，重估只有在被收购时才能有实际意义，而这个被收购的前提是美元“热钱”因对人民币升值预期而大量涌入。因此，可以说，人民币升值是价值重估的前因。当然，人民币升值和美元贬值是一体两面的事情，市场人士分析，高油价是美元贬值的主要原因之一，而黄金价格持续上涨则是投资者对美元贬值的反映。

    由此可以看出，油价上涨导致的美元贬值预期是本轮行情的主导因素之一。但也有分析师认为，油价如果持续高企，负面效应将会逐渐体现出来并不利于行情的发展。

    制约“小牛”行情的发展

    最近几年来，国际市场石油价格出现了前所未有的大幅波动，去年以来尤其剧烈。而石油作为现代工业的血液，其价格波动对全球经济及主要股市具有深远的影响。如果油价持续高企，则将对国家经济产生不利影响，并在资本市场上反映出来。

    据一些权威机构预测，石油价格每桶上升10美元将导致中国GDP下降0.6%。德意志银行分析师JunMa、NamNguyen和RichendaElledge指出，石油价格上升10美元每年将导致中国的贸易顺差减少120亿美元。同时高油价将间接导致中国出口每年损失150亿-200亿美元。对于A股市场，虽然对不同的行业板块影响不一，但整体看不利因素居多，甚至可能影响到本轮牛市初生行情的良性发展。

    行业影响忧大于喜

    曾有投资者咨询，为什么他持有的航空股明明是人民币升值的受益股却不涨。现在看来，应该是被石油价格高企这个利空因素所抵消。有分析师提醒投资者，持续的高油价对不少行业影响不小，投资者应该关注。整体来看，对行业影响忧大于喜。有分析师列举了对下列行业的影响。

    石油开采行业：高油价的直接受益者；

    化工行业：高能耗、低产出、资源利用率低的粗放型发展状态将受到高油价的严峻挑战；

    航空业：高油价使得航空业的经营环境恶化；

    汽车行业：燃油价格的继续上涨将制约汽车行业的运行，对汽车的销售及汽车企业的经营将构成负面影响；

    煤炭行业：高油价会促使煤深加工技术的开发应用，从而提高对煤炭资源价值的预期；

    替代能源企业：能源节省技术和替代能源将成为未来政策支持的重点，而且将具有不断增加的需求。

目前可以从六个方面寻找相关机会：太阳能、氢能、核能、乙醇汽油、甲醇汽油、节能技术等。
    背景阐述

    “能源之旅”与“石油时代”

    中国国家主席胡锦涛已于4月18日起程对美国、沙特阿拉伯、摩洛哥、尼日利亚和肯尼亚进行国事访问。外交部发言人在回答记者“胡锦涛主席将访问非洲和中东，能源问题是不是