美的电器、格力电器、四川长虹、深康佳四家电企业2009年半年报今日集中亮相，受国际金融危机所致需求下滑因素影响，这4家公司上半年营业收入同比均有所下降，但最终业绩走向却不尽相同。

       随着美的电器、格力电器半年报的披露，国内白色家电三巨头(另包括青岛海尔)上半年生产经营状况全部“浮出水面”，其业绩也大同小异。半年报显示，美的电器、格力电器今年1至6月实现营业收入249.01亿元、199.90亿元，与去年同期相比分别下降11.33%和19.89%。不过，由于原材料成本也较上年有较大降幅，两公司上半年分别创造净利润11.46亿元和12.31亿元，同比分别增长18.63%和29.18%。行业内三龙头良好的业绩示范作用（青岛海尔业绩同比增长21.3%），无疑为白电行业复苏奠定了坚实基础。

       数据显示，出口下滑乃是两公司营业收入减少的主要原因，其中美的电器海外市场营收较上年减少20.58%；格力电器同比减少48.38%。格力电器对此表示，为应对金融危机、降低经营风险，公司主动调整生产计划，主动放弃了回款风险较大的出口订单，致使出口收入大幅降低。

       值得注意的是，“家电下乡”、“以旧换新”和“节能补贴”政策的实质开展也无形推进了两公司的去库存化力度。美的电器、格力电器期末存货账面余额分别较年初减少41.3%和39.8%，上半年经营活动产生的现金流量净额较上年同期分别增加6.18亿元和187.3亿元。据格力电器介绍，公司经营性现金流比去年同期增加19.56倍，主要是本期销售商品收到的现金增加139亿元，购买商品支付的现金则减少25亿元。

       与白电企业相比，四川长虹、深康佳两家传统黑电企业的业绩却不容乐观。根据半年报，深康佳报告期内共实现销售收入51.72亿元，同比下降7.98%，创造净利润8030.20万元，同比下降0.31%；而四川长虹上半年的营业总收入则为132.77亿元（同比下降6.76%），实现利润总额17478.30万元，较上年同期同比下降2.11%。不过，在扣除少数股东损益后，四川长虹归属于母公司净利润则同比下降22.56%，为3004.33万元。

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        编者的话：中国股市经历了2009年“七上八下”的变动，进入了盘整的9月份。在九月伊始，各上市公司半年报逐渐地披露，关注股市的人们开始关注半年报的分析，也许股市在一年中最理性的时期就是半年报披露的时候了，上市公司中各个企业，是“骡子”是“马”，也该出来露露脸了。
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