原材料上涨拉动制冷剂产业链

上游方面，主要原料价格涨势明显，成本支撑强劲。国内无水氢氟酸价格12月份走势大幅上涨，截止月末氢氟酸市场均价为9500元/吨，较11月上涨15%，现货供应略显紧张。

　　萤石为氢氟酸的上游原料，与氢氟酸互相影响价格。近期部分装置停车，现货供应紧张，萤石价格走势上涨。数据显示，12月中旬以来，萤石价格上涨势头明显，最新均价为2750元/吨，较月初涨幅近6%，且受环保政策影响，部分工厂关停，导致市场出现供货紧张。

　　其它原料同样暴涨，制冷加油站统计数据显示，二氯甲烷从9月份2200元/吨涨至3500元/吨，涨幅达60%；三氯甲烷从9月份1800元/吨涨至3600元/吨，涨幅达100%；过去半个月，硫酸价格上涨近7%，但即便如此，距离过去4年平均价格仍有40%的上涨空间。

　　业内人士分析认为，上游萤石价格上涨，氢氟酸价格稳中小涨，长期来看，受需求增长拉动，价格长期看涨。

　货源趋紧主力价格快速拉涨

原料暴涨，制冷剂成品价格更是一路高歌。数据显示，11月底以来，R134a从15000元/吨涨至20000元/吨，涨幅近35%；R410A从12500元/吨涨至19500元/吨，涨幅近60%；R125更是从15000元/吨涨至28000元/吨，涨幅接近90%。

　　提到制冷剂价格波动的原因就是原料上涨，也许很多朋友都觉得太抽象，我们先来看看常见制冷剂生产所需的原料消耗情况：

每生产1吨R22需要消耗氢氟酸 0.5吨+三氯甲烷1.5吨；

每生产1吨R32需要消耗氢氟酸0.8吨+二氯甲烷1.8吨；

每生产1吨R125需要消耗氢氟酸0.95吨+四氯乙烯1.5吨；

每生产1吨R134a需要消耗氢氟酸0.88吨+三氯乙烯1.35吨；
......
当然请注意这些仅仅是生产制冷剂所需的原材料成本，不包括装置损耗、电费、人工等生产开支。而常见的10KG左右一次性钢瓶包装的成品，还应算上充装损耗及费用、钢瓶及包装费用、人工及运输费用等等。

　　看完这些数据，您还会觉得原料波动对制冷剂没有影响吗？

　　价格上涨经销商措手不及
　
“近期下游订单突然猛增，我们11月底就预订了3万瓶小包装的R410A制冷剂，但因原料紧张工厂无法按时交付，目前仅执行不到1万瓶，导致我们库存持续低位。”某品牌制冷剂代理商这样说道：“制冷剂这波行情来的太突然，真有些措手不及。虽然我们库存不多，但考虑到今年疫情影响严重，二批（指省级分销商）大多微利运营，现在货源紧张我们能够竭尽所能保证供应，也算是给他们最好的支持。”

　　限电 停产 原料供需失衡
　
近期，浙江地区部分工厂收到紧急通知，要求到12月31日前，所有加工厂全部停止生产，政府机关也收到通知，要求气温在3度以上不得开空调。除浙江地区，湖南、内蒙、江西等多区域也发布了通知，对于近期电力部门的压力和电力紧缺等问题采取了相关措施，一时间市场开始担心2010年的限电场景再现。

　　“今天去巨化工厂，空调都不让开。”衢州当地经销商也证实了确实存在限电措施。

限电的总体原因是受寒潮及工业生产快速恢复影响，近期多地最高用电负荷创新高。国家电网12月18日晚表示，近期部分地区短时间内电力供应偏紧，包括江西、湖北、广西、河北、成都、重庆、西安、北京等地最高用电负荷创下历史新高。

　　我们认为，区域性电力紧张或进一步加剧化工原料供需失衡，助推氟化工产品涨价。

    　需求增加 市场价格或持续走高

　　从需求上看，由于受疫情影响导致冷链设备的需求量剧增，目前订单暴涨，部分工厂订单排单已到明年中旬。同时海外供应制冷设备面临挑战，各国冷链工厂恢复生产速度较慢，现全球订单不断向中国集中，特别是以R507为代表的低温冷库和R134a为代表的工业和汽车制冷需求暴增，市场大面积缺货 。
不论是原料四氯乙烯、氢氟酸，还是下游制冷剂R125以及混配制冷剂，成本高位、供应收紧及产业链良性循环下的市场信心增加，均是刺激价格明显上涨的主要因素，加之多部门限电举措，更是对原料价格形成有力支撑。

　　随着价格走高，市场看涨情绪强烈，个别型号的制冷剂已出现惜售现象，后期4系列制冷剂价格或仍将持续走高。如此同时，随着2021年度新的生产配额释放，将大大缓解市场供应紧张局面。