2012年4月22日，由上海期货交易所主办，申银万国期货有限公司承办的第一届西南有色金属高峰论坛在成都举行。本次会议上来自各地的行业专家们共同探讨分析了2012年的铜市走向。

　　翟昕：八九月份铜价可能大跌
 

　　在本次论坛上，来自中国有色金属工业协会再生金属分会副秘书长翟昕作了“中国再生铜产业的现状与近期走势”的报告。翟昕认为，在有色金属中，铜是最重要的品种之一，目前中国的铜消费占全球的40%，是全球铜工业关注的焦点。在这几年，在高铜价等多种因素推动下，国内铜项目投资额逐年增加，规模不断扩大，社会资本大量进入铜工业。2011年，尽管在全球经济动荡的形势下，中国铜的发展速度依然比较快，产业结构调整和产业集中度都有了很大变化。但作为铜消费大国，中国的铜及铜原料对外依赖的程度日益加深，进出口贸易十分活跃，是有色金属中最重要的对外贸易品种。

　　翟昕认为，2011年1-10月废杂铜的价格随沪深两市的铜价大幅波动，预计今年8月和9月铜价将迎来大幅下跌行情，其跌幅可能超过万元，与往年“金九银十”将形成鲜明的对比。而对于全年的走势，将呈现“旺季不旺，淡季不淡”的态势，这也有可能使得国外供应商和国内铜加工企业都感觉业务难以维持。
 

　　常再金：2012年铜市将宽幅震荡

　　在本次论坛上，来自云南铜业集团公司营销总经理助理常再金在作“国内有色金属市场分析”的报告中指出，2012年1-3月份，LME三月铜价基本运行于8000-8800美元，国内铜价基本运行于58000-62000元之间。一季度铜价总体走势以高位震荡为主。4月后，西班牙的偿债能力恶化，世界金融市场风险加剧，同时中国一季度GDP增速放缓超出预期，令投资者进一步看淡铜价，目前LME三月铜价跌破8000美元重要支撑产，结束了2个多月的震荡整理行情。由于中国经济结构调整，目前中国铜需求因素正在从由支撑铜价上涨，逐步转化为支撑铜价下跌。另外，值得注意的是，由于全球经济放缓，全球铜消费增速下降，2012年全球精炼铜供需缺口缩小，在既没有宽松的货币政策，也没有更强的需求支持下，铜价的上涨幅度将十分有限，不过由于中国高基数的刚性需求，则限制了铜价的下跌空间，因此2012年铜价涨幅有限，但下跌空间也不大。
 

　　常再金认为，从目前复杂的宏观经济以及铜供需情况来看，2012年铜走势将弱于2011年，黄金、白银的走势虽然仍可能维持高位，但涨幅将低于2011年。预计2012年LME三月期铜主要运行区间为6500-9000美元，国内铜主要运行区间为48000-65000元。预计黄金均价在335元/克和1650美元/盎司，白银均价为6600元/千克和33美元/盎司。
 

　　余菲菲：二季度铜市将中期调整
 

　　对于今年二季度铜价的走势，来自申银万国期货研究所有色金属研究员余菲菲认为，随着利多逐渐消退，二季度铜市将迎来中期调整。
 

　　余菲菲认为，推动年初铜价上涨并维持高位运行的动力并非由于基本面的利多支撑，而是流动性的宽松和市场对良好需求增速的预期，但随着时间的推移，以上两个因素都不具备持续性，铜价正在并将继续处于内生需求不振的背景下，其后市走势不容乐观。首先，国内货币宽松政策维持谨慎。今年3月份国内CPI指数同比上升3.6%，高于2月份的3.2%，略高于市场预期，显示国内通胀压力有所回升，可能给经济增添新的压力。实际上，只要当CPI保持在3%以上，政策放松的空间就十分有限，任何“大刀阔斧”的货币宽松措施都会使我国再度面临高通胀风险的压力。其次，二季度中国需求逐渐增加，但提振力度有限。我国是世界上最大的铜消费国，其下游需求强弱对于铜价影响较大，但从季度行情来看，虽然3月份以来铜企业开工率略有恢复，但同比仍比较低迷。另外，旺季不旺，也使得下游需求难有较大突破，因此这也将使得二季度铜市行情不那么乐观。最后，全球铜供应趋紧现象进一步缓解，也令铜价面临较大的回调压力。自去年10月份以来，伦敦和上海两大交易所铜库存便在持续上演着“此消彼长”的格局，内外盘库存变化的背离，使得铜价呈现为“外强内弱”的格局。与此同时，中国融资铜需求旺盛，高进口导致的供应压力也在日益加大。据铜业峰会调研数据显示，今年1-3月国内累计进口未煅造铜和铜材1360701吨，累计同比增加50.5%；1-3月累计进口废铜同比增加6.4%。而产能利用率提高，目前全球铜产量增速扩大。据国际铜冶炼组织（ICSG）近日称，2011年全球精炼铜市场供应短缺358000吨，与2010年情况相同。全球精炼铜消费增长3%，至2000万吨，而全球精炼铜产量也增加3%至1963吨。尽管中国消费触及纪录高位，但2011年12月精炼铜市场供应过剩4.1万吨。