整体上看，预计中国各个子行业铜需求增长速度介于7%（电力）和15%（家电）之间。那么，接下来的一个问题是：既然各个子行业的需求预期如此强劲，为何中国整体的铜需求增长预期只有5.5%？问题的关键是要将铜材和铜合金的总体需求增长速度（超过9%）与精炼铜需求增长速度（5.5%）区分开来。两者的差别来自于废铜利用增加以及替代材料的使用。
 

　　对于建筑行业，保障房建设将有助于减轻2012 年经济增速放缓对需求的冲击，而2011年下半年铜需求可以更多地依赖于2010 年新开工建设项目上的持续投资（预计该行业2011/2012 年需求增速为14%/11%）。对于消费品行业，在政府补贴政策的带动下，家电行业的需求增速（2011/2012 年增速分别为15%/12%）将快于汽车行业（8%/10%）。至于电力行业（包括发电、输电和配电），预计投资将呈现企稳迹象，今明两年的铜需求增长速度将为7%。
 

　　铜市观点：反弹势头是否可以持续？

　　宏观经济隐忧是否已经消散？当前的三大问题（欧洲、美国和中国通胀）中，中国的通胀形势较为放心。但是意大利和西班牙CDS 价差扩大暗示欧元区债务问题的缓解可能只是暂时的，而针对美国经济重新回到复苏轨道的预期也有所减弱。从2009 年和今年早些时候的情况来判断，铜价的持续走强并不一定需要以现货市场紧张为前提。不过总体而言，中金公司研究部认为，市场情绪可能很快再度变得脆弱，仍坚持铜价的长期可持续性反弹应以现货市场的促进为前提条件。