随着基数的扩大，公司现有合资企业群的收入增幅开始放缓，上半年实现收入2581百万元，同比增长
 
　　14.43％，增幅较05年同期下降约38个百分点。上半年公司在合资子公司的权益增加额为33百万元，同比减少了约7百万元，主要原因是铜材等原材料价格的猛涨，侵蚀了子公司相关产品的利润，除大连三洋冷链公司利润同比大幅增长90％外，多数是同比负增长，尤其是大冷王运输制冷和沈阳三洋空调子公司，权益增加额合计下降了约10百万元，从而影响了投资收益。

　　由于成套工程尚未到期的质保金增加较大，公司的应收帐款较年初增加约110百万元，增幅约40％，导致经营活动产生的现金流仅为14百万元，同比减少33百万元，公司将在下半年加大货款回收力度。

　　公司的星海湾地源热泵项目已经开展，预计07年产生收入，作为示范项目，因初期投入较大，估计贡献的利润有限，对公司业绩影响较小。但我们认为该业务符合环保节能的要求，未来发展前景较好。

　　大股东大连冰山集团的改制工作仍在进行，而公司的股权激励工作因国资委的相关实施办法仍未出台暂时无法推进，我们认为实施股权激励对公司的经营应能产生促进作用。

　　公司目前订单承接情况尚可，根据半年报数据，我们略调低了原先的盈利预测，维持持有的投资建议。